我国工业特种电机职业摇篮。佳电股份始建于1937年，是国内特种电机范畴的中心供货商，依托央企哈电集团布景和技术优势，在核电、防爆电机等高端商场占了重要位置。是国内仅有一家一起具有三代核电（压水堆核电站核主泵）和四代核电（高温气冷堆主氦风机主设备）的供货商。2024年，公司经济效益归纳指数稳居职业第二，41项国家职业和集体规范的拟定奠定公司职业领跑位置。

  电机：职业稳定增加，获益能效晋级与设备更新方针盈利。2024年3月，《推进大规模设备更新和消费品以旧换新的举动计划》、《推进工业范畴设备更新实施计划》等方针落地，提出到2027年，工业范畴设备出资规模较2023年增加25%以上，要点职业能效基准水平以下产能根本退出。公司已首先经过新版国家规范GB30254-2024《高压三相笼型异步电动机能效限定值及能效等级》高压电机系列新1级能效认证，成为国内首家具有新1级能效高压电机4个主系列505个标准产品营销售卖和供货才能的电机制作企业。看好公司抢占能效晋级与设备更新商场先机。

  核电：三代堆+四代堆中心设备供货商。从2019年至2025年，我国核准核电机组数量分别为6台、4台、5台、10台、10台、11台、10台，继续坚持活跃安全有序开展的杰出气势。公司核电产品在第三、四代核技术应用范畴广泛布局，控股子公司哈电动装是国内仅有一起具有规划、制作、实验一体化的核电轴封型主泵和屏蔽式主泵电机资质和才能的企业。我国核电“热堆-快堆-聚变堆”三步走道路清晰，跟着三代堆机组的批量建造与四代堆首堆的验证经过，公司有望继续获益核电职业的高景气量。

  出资主张：公司是工业特种电机的职业龙头，获益能效晋级与设备更新方针推进，核电范畴竞赛优势杰出，看好公司未来的生长空间，估计2025-2027年归母净利润分别为3.70、4.86、5.70亿元，EPS分别为0.53、0.70、0.82元/股，P/E分别为20、15、13倍，初次掩盖，给予“买入”评级。

  危险提示：商场之间的竞赛加重，原材料价格动摇危险，核电开展没有抵达预期，人力资源危险。